Corporate Finance & Transaction Advisory

MERGER DAN AKUISISI

Merger dan Akuisisi (M&A) merupakan salah satu bagian terpenting dalam dunia bisnis.Banyak perusahaan pada umumnya memilih merger dan akuisisi untuk menumbuhkan dan memperluas bisnis mereka. Namun, merger dan akuisisi seringkali merupakan proses yang berjalan secara rumit dan panjang. Untuk itu, anda memerlukan masukan dan saran dari pakar di bidangnya untuk mengarahkan anda melewati seluruh proses yang kompleks. Di RSM Indonesia, kami memberi anda pengetahuan mendalam tentang M&A dari kedua sisi. Para firma anggota RSM menggunakan pengalaman sektor lokal dan industri mereka untuk merancang strategi merger dan akuisisi yang sesuai untuk perusahaan anda. Para firma anggota kami juga dapat mengidentifikasi target merger dan akuisisi yang sesuai, merencanakan, serta mengelola seluruh proses transaksi guna memastikan rencana ekspansi anda sukses.

Bagaimana kami dapat membantu anda?

Sell-Side M&A

Melalui pengalaman kami atas berbagai transaksi dari sisi penjualan (sell-side), konsultan Merger dan Akuisisi kami akan membantu anda dalam setiap tahapan demi tahapan untuk mencapai hasil terbaik bagi anda – klien kami.

Kami menawarkan berbagai layanan yang meliputi:

• Memanfaatkan jaringan dan koneksi lokal maupun global kami yang luas untuk membantu klien kami menghampiri para pembeli potensial.
• Menyelesaikan analisis keuangan dan operasional terperinci dari perusahaan anda untuk mengetahui apakah keuangan perusahaan anda perlu dinormalisasi guna memberikan posisi terbaik.
• Membuat materi pemasaran yang disesuaikan (seperti teaser, information memorandum, dll.) untuk menarik para pembeli potensial.
• Mengelola proyek hingga transaksi selesai.
• Melakukan proses due diligence vendor pra-akuisisi.
• Memfasilitasi dan memantau due diligence investor
• Melakukan valuasi atas perusahaan anda untuk proses merger dan akuisisi

Buy-Side M&A

Para konsultan Merger dan Akuisisi kami siap membantu anda melewati berbagai tahapan Merger dan Akuisisi, mulai dari proses Due Diligence hingga tahap Binding Offer.

Kami menawarkan berbagai layanan yang meliputi:

• Mengases strategi khusus untuk menghampiri target potensial.
• Membantu pengumpulan dana untuk mengamankan hutang dari luar, ekuitas, atau pembiayaan hibrida guna menyelesaikan transaksi.
• Mengelola proyek hingga transaksi selesai.
• Melakukan proses due diligence vendor pra-akuisisi dari perusahaan target.
• Melakukan valuasi atas perusahaan target untuk proses merger dan akuisisi, serta melakukan penawaran harga pada tahapan Binding Offer.

Pasar Modal / IPO

Penawaran Umum Perdana (IPO) merupakan salah satu langkah bagi perusahaan untuk meningkatkan modal yang mereka butuhkan dalam mempercepat pertumbuhan dan menjadi pemimpin pasar di industri dengan likuiditas perusahaan yang lebih besar. Bagi sebagian besar perusahaan, menjadi perusahaan publik memberikan berbagai keuntungan seperti akses pertumbuhan modal yang lebih besar, perbaikan reputasi, dan meningkatnya fleksibilitas saat melakukan akuisisi.

Namun, dalam perjalanannya IPO bisa menjadi suatu proses yang sangat kompleks, memakan waktu, dan membutuhkan sumber daya yang signifikan. Para profesional di RSM Indonesia dan di Firma anggota RSM lainnya memiliki pengalaman signifikan di pasar modal negara masing-masing untuk membantu perusahaan melakukan IPO, serta dapat memanfaatkan jaringan internasional RSM untuk memberikan layanan di pasar lainnya tempat klien telah mengumpulkan modal.

Bersatunya tim pasar modal dari berbagai belahan dunia memberikan keunggulan bagi para klien untuk mendapatkan manfaat atas pemahaman mendalam tentang bursa dimana mereka melantai, atau akan melantai. Ditambah pula dengan pengetahuan atas yurisdiksi lokal yang diperlukan agar menyukseskan upaya pencatatan tersebut.

Kami menawarkan berbagai layanan yang meliputi:

• Persiapan pra IPO: Kami dapat membantu perusahaan untuk memutuskan bursa yang paling tepat untuk mencatatkan saham perdana, memperkenalkan advisor lainnya, mencari pendanaan pra-IPO, dan memberi masukan tentang persiapan yang diperlukan untuk melakukan pra-pencatatan seperti penyajian kembali akun berdasarkan IFRS atau tinjauan manajemen risiko dan tata kelola perusahaan yang sesuai.
• Dukungan IPO: Tergantung pada kebutuhan pasar, kami dapat memberikan dukungan yang diperlukan selama proses pencatatan seperti bertindak sebagai Akuntan Pelapor atau Akuntan Independen pada pencatatan di Bursa Efek.
• Layanan konsultasi pasca IPO: Setelah perusahaan berhasil go public, kami siap memberikan dukungan lebih lanjut seperti bantuan menindaklanjuti akuisisi dan pelaporan keuangan (didukung oleh tim Audit Assurance kami), manajemen risiko (didukung oleh tim Governance Risk Control kami) dan penataan pajak atau penetapan harga transfer (didukung oleh tim Tax kami).

Tim kami bekerja sama dengan berbagai tim lainnya sebagai bagian dari jaringan RSM untuk mendukung para perusahaan tercatat guna terus bertumbuh dan mengembangkan bisnis mereka.

EXIT STRATEGY
Bagi sebagian besar pemilik usaha, menjual perusahaan atau divisi ke pihak ketiga mungkin menjadi pilihan untuk strategi keluar mereka. Jika anda sedang mempertimbangkan untuk menjual suatu bagian bisnis atau divisi, kami dapat membantu anda memastikan jalan keluar yang lancar dan membantu anda memaksimalkan harga jual.

Melalui pendekatan yang disesuaikan dengan manajemen proyek dan pengalaman atas divestasi bisnis, kami telah mengembangkan pendekatan yang mendorong proses penjualan hingga selesai, sembari memungkinkan para pemangku kepentingan utama untuk tetap fokus pada apa yang mereka lakukan terbaik, yakni menjalankan bisnis mereka.

Kami dapat menghadirkan berbagai layanan yang diperlukan, melalui dua tahapan berbeda dalam penjualan perusahaan: mempersiapkan untuk dijual, dan proses penjualan tersebut.

Layanan yang kami tawarkan meliputi:

• Mengidentifikasi inti bisnis dan sorotan keuangan perusahaan untuk menunjukkan bahwa bisnis anda dalam kondisi terbaik.
• Mengembangkan strategi guna memasarkan bisnis.
• Membuat materi pemasaran yang disesuaikan (seperti teaser, information memorandum, dll.) untuk menarik para pembeli potensial.
• Menilai laporan keuangan dan melakukan valuasi untuk bisnis anda.
• Melakukan negosiasi harga serta syarat dan ketentuan penjualan lainnya.
• Bekerja sama dengan tim hukum terkait untuk mengelola proyek hingga transaksi selesai.
   

Apakah bisnis anda perlu terhubung dengan masa depan yang baru?

RSM Indonesia menawarkan jasa bantuan restrukturisasi dan kepailitan dengan solusi profesional kepada anda.

Pasar global sedang mengalami masa ketidakstabilan dan ketidakpastian. Akibatnya, banyak perusahaan membutuhkan waktu untuk mengatur kembali prioritas mereka dalam menghadapi tantangan terbaru.

Di RSM, banyak profesional berpengalaman dan yang memiliki spesialisasi untuk bekerja dengan dewan direksi perusahaan, lembaga keuangan, profesional dan venture capitalists untuk memberikan secara spesifik saran praktis dalam proses restrukturisasi yang dirancang untuk kebutuhan bisnis anda.

Kami juga berpengalaman dalam menangani  kasus insolvency, baik perorangan dan perusahaan. Untuk kasus bagi perorangan / individu, jasa kami meliputi partnership voluntary arrangements, bankruptcy, dan individual voluntary arrangements.

Untuk kasus formal perusahaan, jasa kami meliputi administrasi company voluntary arrangements and liquidation, dan administrative receiverships.

Jika perusahaan anda memberikan pinjaman, kami memiliki rekam jejak yang baik untuk menawarkan solusi komersial dan pragmatis untuk meningkatkan kinerja bisnis yang tentunya akan meningkatkan nilai bagi para stakeholder.

Kami memahami garis besar dari kedua belah pihak, pemberi pinjaman dan financiers, yaitu mengurangi risiko pembayaran kembali atas pinjaman yang diberikan. Mendapatkan jawaban yang akurat dengan cepat sangatlah penting. Tim kami berpengalaman dan telah bekerja dengan banyak bank dan lembaga keuangan yang merekomendasikan dan menerapkan strategi untuk memaksimalkan pemulihan.

Hubungi kami sekarang juga untuk membahas bagaimana RSM dapat mengembangkan rencana restrukturisasi untuk bisnis anda.

Jasa-jasa terkait corporate recovery & insolvency meliputi :

• Independent Business Review
• Pre-lending Reviews
• Representations at Creditors Meetings
• Formal Insolvency Procedures
• Corporate Reconstruction
• Corporate Monitoring
• Exit Strategy Planning

RSM restructuring team works with organisations and their advisers, lenders, trustees and creditors to provide tailored solutions at every stage of the business cycle.

We understand that the challenges facing every business are different. 

Some common issues that we help our clients to resolve are how to:

• develop an effective turnaround strategy;
• manage risk by simplifying corporate structure;
• review defined benefit pension covenant strength;
• monitor emerging financial risks;
• preserve value on distressed real estate projects;
• realise value and optimise the outcome of a formal insolvency;
• secure an appropriate funding solution;
• identify and recover assets after contentious insolvency; or
• navigate an accelerated transaction.
• Please contact our restructuring advisory team for advice.

Please contact our restructuring advisory team for advice.

UJI PENURUNAN NILAI (IMPAIRMENT TESTING)

Seiring berjalannya waktu, beberapa peraturan telah berkembang untuk menguji nilai kewajaran bagi bisnis di seluruh dunia. Uji Penurunan Nilai atau Impairment Testing dapat menjadi suatu hal yang rumit dan pelik bagi suatu organisasi jika dilakukan sendirian. Permasalahan bisa muncul tidak hanya dari kesulitan dalam menentukan nilai wajar organisasi yang dilakukan pengujian, tetapi juga untuk mendukung asumsi pasar dalam menentukan nilai wajar. Jika anda membutuhkan bantuan terkait Impairment Testing berdasarkan IAS 36 (International Accounting Standard), para konsultan kami di RSM Indonesia dapat membantu anda melakukan Impairment Testing dengan pengalaman kami dalam menghitung segala bentuk urusan terkait untuk Cash Generating Unit (CGU) ataupun Aset Tidak Berwujud (Goodwill) anda.

Layanan kami sediakan antara lain:

• Memproyeksikan Cash Generating Unit (CGU) untuk menghitung “nilai pakai” dari CGU
• Melakukan uji penurunan nilai Goodwill terhadap aset tidak berwujud
• Mengembangkan riset pasar untuk mendukung perhitungan uji penurunan nilai
• Mengidentifikasi bukti internal potensial yang mendukung perhitungan uji penurunan nilai
• Melakukan koordinasi dengan para auditor eksternal atas nama organisasi anda untuk membahas hasil dari uji penurunan nilai

PELAPORAN NILAI WAJAR (FAIR VALUE REPORTING)

Pelaporan nilai wajar merupakan bagian yang penting dari pengungkapan laporan keuangan. Dalam proses ini, para organisasi harus menentukan nilai wajar dari aset dan liabilitasnya pada tanggal pelaporan laporan keuangan, lalu kemudian melakukan pengujian penurunan nilai. Menerapkan prinsip-prinsip mengenai akuntansi nilai wajar dapat menjadi hal yang cukup kompleks untuk diselesaikan dan membutuhkan penilaian

Kami memiliki pemahaman menyeluruh atas pengalaman melakukan valuasi aset serta teknis akuntansi valuasi yang akan memberikan anda posisi unggul untuk mengembangkan laporan serta praktik pengungkapan keuangan secara lebih efektif.

Layanan pelaporan nilai wajar oleh RSM termasuk:

• Alokasi harga beli
• Uji penurunan nilai
• Struktur modal yang kompleks dan turunannya

VALUASI PERUSAHAAN

Seiring berkembangnya bisnis, kebutuhan untuk melakukan valuasi terhadap perusahaan anda menjadi bagian yang tidak terpisahkan dari perjalanan pertumbuhan bisnis guna mendapatkan investor baru, baik melalui M&A ataupun melakukan IPO. Jika anda ingin melakukan valuasi terhadap perusahaan anda, para konsultan RSM Indonesia dengan pengalaman mereka di bidang valuasi perusahaan siap bekerja dengan para klien kami untuk memberikan layanan valuasi perusahaan sesuai kebutuhan untuk merepresentasikan prospek perusahaan di masa depan.

Melakukan valuasi atas suatu bisnis merupakan proses kompleks yang membutuhkan asesmen yang berpengalaman, independen, dan tajam pada faktor-faktor seperti:

• Kondisi pasar dari industri perusahaan beroperasi
• Nilai dari perusahaan pembanding di industri yang sama
• Produk dan layanan yang perusahaan jajakan
• Prospek keuangan dan operasional perusahaan
• Kualitas manajemen dan karyawan dalam perusahaan
• Ekspektasi dan harapan dari pasar atau investor terhadap perusahaan

Oleh karena itu, tim kami di RSM Indonesia – bekerja sama dengan jaringan global RSM Internasional – dapat membantu anda mendapatkan gagasan atas pasar bisnis anda melalui para pakar kami yang telah berkecimpung di industri selama bertahun-tahun.

Kami menawarkan layanan yang terdiri atas:

• Mengembangkan proyeksi keuangan perusahaan yang disempurnakan berdasarkan rencana perusahaan dan prospek industri
• Melakukan analisis riset industri dan pasar
• Menentukan pendekatan valuasi yang paling tepat untuk bisnis anda untuk memenuhi kebutuhan anda
• Memberikan informasi mengenai perusahaan-perusahaan yang sebanding dan wawasan atas pasar untuk industri bisnis anda
• Melakukan valuasi perusahaan melalui pendekatan pendapatan (Discounted Cash Flow Model) dan/atau Penilaian Relatif Indikatif melalui misalnya Market Multiples, EV/EBITDA, P/E, P/BV, dan lain-lain.

ALOKASI HARGA PEMBELIAN (PURCHASE PRICE ALLOCATION)

RSM menyadari bahwa alokasi harga pembelian tidak lagi memenuhi persyaratan dasar atas laporan keuangan atau SPT. Kami berusaha untuk memahami bagaimana hasil analisis tersebut dapat memengaruhi bisnis anda – baik sebagai pembeli ataupun penjual – dan sejak diskusi awal hingga hasil akhir dikirimkan. Kami berkomitmen untuk berkomunikasi secara jelas dan terbuka. Pendekatan komprehensif yang kami lakukan memungkinkan kami untuk memberikan layanan yang lebih dari sekedar angka kepada anda dan para pemangku kepentingan.

Di RSM, anda akan menemukan profesional yang memiliki pengalaman teknis dan industri signifikan untuk mendukung transaksi dalam negeri maupun antar negara. Tidak hanya itu, didukung dengan jaringan RSM Internasional, kami akan memenuhi kebutuhan anda baik secara domestik maupun internasional.

Pendekatan secara langsung dan inklusif

Para pakar di RSM telah menciptakan suatu proses konsisten yang menghasilkan valuasi aset dan liabilitas anda untuk laporan keuangan dan kebutuhan perpajakan yang akurat, termasuk:

• Penentuan cakupan: Sebelum anda menghubungi RSM, tim engagement anda akan mengumpulkan informasi dan mendefinisikan secara jelas aset yang diperoleh, liabilitas yang dimiliki, dan bila berlaku, entitas legal yang memiliki aset sebagai bagian untuk menentukan ruang lingkup dari pekerjaan ini. Untuk menetapkan garis besar keterlibatan yang jelas dan menghindari hal-hal tidak terduga yang akan datang, proses ini diakhiri dengan overview cakupan secara luas untuk dibagikan kepada semua pemangku kepentingan, termasuk auditor independen anda.
• Penjelasan metodologi kami: Tim engagement anda akan menyampaikan sebuah dokumen mendetail atas hasil yang diharapkan dari pekerjaan ini, termasuk aset yang diperoleh dan liabilitas yang dimiliki untuk divaluasikan, metode yang diusulkan, dan asumsi inti, segera setelah diskusi tim engagement dan manajemen. Catatan tersebut, serta review dari auditor independen anda, merupakan bagian yang sangat penting untuk keberhasilan pekerjaan ini karena hal-hal tersebut membangun komunikasi yang jelas dan terbuka guna mendorong sudut pandang dan harapan bersama atas proses valuasi ini.
• Analisis dan review: Tim engagement anda didukung oleh para profesional di bidang valuasi yang berdedikasi tinggi dalam melakukan valuasi alokasi harga pembelian terbaik. Dalam membantu para klien audit kami, tim kami memiliki akses luas ke industri akuntansi dan teknologi terkini, serta informasi terhadap valuasi yang dilengkapi oleh firma valuasi terkemuka lainnya.

Kerangka kerja tersebut menciptakan suatu lingkungan di mana valuasi dan ekspektasi laporan terkait dapat dikomunikasikan dan dipahami di seluruh rangkaian pekerjaan. Pada akhirnya, hal ini memungkinkan kami untuk membuat laporan akhir yang membantu menunjukkan nilai yang adil dan dapat dipertanggungjawabkan dari aset yang diperoleh dan liabilitas yang dimiliki.

Proses alokasi harga pembelian kami telah terbukti memberikan gagasan yang tidak bias untuk meningkatkan transparansi mengenai penilaian aset utama baik yang maupun tidak berwujud. Tim engagement anda memiliki pengalaman industri dan teknis yang luas dalam bidang penilaian aset berwujud seperti real estate, mesin dan peralatan, dan inventaris, serta aset tidak berwujud (seperti merk dagang, hubungan dengan pelanggan, teknologi, dan perjanjian non-kompetitif). Pengetahuan luas yang dimiliki oleh tim kami membantu anda mematuhi IFRS 3 dan berbagai pedoman internasional lainnya guna mengidentifikasi dan memberikan valuasi yang akurat atas aset yang berwujud dan tidak berwujud.

INSTRUMEN KEUANGAN KOMPLEKS (COMPLEX FINANCIAL INSTRUMENTS)

Meski tidak semua instrumen keuangan kompleks (complex financial instruments atau CFI) sulit untuk divaluasikan atau memiliki risiko tinggi, namun sebagian besar justru sulit untuk dilakukan valuasi. Bahkan untuk mendefinisikan CFI-nya saja bisa jadi sulit. CFI biasanya memiliki karakteristik pembeda yang harus diperhitungkan saat memvaluasikan sekuritas, seperti opsi beli atau jual, kriteria vesting berbasis pasar, atau derivatif melekat (yang mungkin perlu atau tidak perlu dipisahkan dan dicatat secara terpisah untuk tujuan pelaporan keuangan).

Ketika menentukan nilai, terdapat lima karakteristik CFI yang harus diperhitungkan:

1. Utang (Leverage): Memahami utang yang ada di dalam struktur CFI sangatlah penting untuk menentukan bagaimana nilainya dapat berubah dari waktu ke waktu. Utang dapat terbagi ke dalam beberapa bentuk, termasuk: (a) Pinjaman dana untuk membiayai pembelian sekuritas; (b) penggunaan derivatif; (c) penggunaan tranche, dengan tranche yang lebih lama dibayar lebih cepat dari tranche yang lebih baru; dan (d) struktur non-linier dan pembayaran (payoff).
2. Beberapa opsi tarif (Multiple price paths): CFI merupakan kumpulan dari beberapa sekuritas dan fitur. Oleh karena itu, model penilaian yang dihasilkan harus mempertimbangkan dampak dari dua atau lebih sekuritas dan fitur yang mendasarinya secara bersamaan. Hal ini paling sering diterapkan pada instrumen derivatif, yang nilai atau hasil pada saat jatuh tempo ditentukan oleh nilai atau hasil aset dasar lainnya.
3. Kurangnya transparansi harga: Bagian lain dari CFI adalah kurangnya transparansi harga. Karenanya, penilaian atas hal tersebut akan didasarkan pada model keuangan berpemilik, dan input untuk model tersebut tidak akan dapat diakses. Untuk mengembangkan model keuangan yang menguatkan guna memvalidasi harga sangatlah memakan waktu, bahkan hampir tidak mungkin.
4. Masalah likuiditas: CFI bisa tidak likuid. Akibatnya, valuasi mereka mungkin memiliki dukungan empiris yang terbatas.
5. Dependensi jalur (path dependency): Pembayaran pada saat jatuh tempo atau keluar mungkin bergantung pada hasil berkala, atau jalur, dari harga aset, metrik, atau fitur yang mendasarinya. Karena itulah  valuasi mungkin memerlukan metodologi yang kuat yang dapat menggabungkan (atau mensimulasikan) jalur dan berbagai hasil dari waktu ke waktu untuk menghitung pembayanan yang dihasilkan secara akurat.

Tim valuasi RSM terdiri dari para profesional CFI berpengalaman dengan keterampilan pemodelan kuantitatif dan kompleks yang luas. Para profesional kami memiliki latar belakang di bidang keuangan, keuangan kuantitatif, matematika, dan coding, yang memungkinkan kami untuk memberikan layanan terbaik untuk memenuhi kebutuhan khusus anda.

Pendekatan inklusif dan secara langsung

Kami telah mengembangkan pendekatan yang konsisten dan menyeluruh dalam proses valuasi CFI yang akan membantu anda memahami dampak dari setiap bagian sekuritas pada nilai instrumen secara keseluruhan. Kami juga memahami bahwa CFI tidak hanya sulit untuk dinilai, tetapi juga untuk dipahami. Kami membantu menerjemahkan bagian-bagian CFI ke dalam ilustrasi logis yang kami diskusikan dengan tim anda untuk memastikan bahwa tiap-tiap individu yang berpartisipasi memiliki pemahaman yang sama dalam hal ekspektasi valuasi. Tim kami menjunjung CFI yang diidentifikasi dengan cara-cara yang seefisien mungkin dengan tetap mematuhi standar akuntansi yang sesuai.

Untuk menentukan valuasi dari instumen keuangan yang kompleks, dapat menggunakan berbagai asumsi dasar dan berbagai model tipe keuangan. Menggunakan asumsi yang tidak sesuai dengan perspektif pelaku pasar, atau menggunakan model keuangan yang tidak dapat sepenuhnya menangkap kompleksitas instrumen, dapat menyebabkan kesimpulan penilaian yang salah dan tidak akurat.

Umumnya, klasifikasi akuntansi akan menunjukkan panduan untuk jenis CFI tertentu dan akan mendorong persyaratan valuasi dan pemilihan metodologi. Berikut merupakan beberapa contoh instrumen yang sering dijumpai:

• IFRS 2
• IFRS 3
• IFRS 13
• IFRS 9
• IFRS 16

Para pakar valuasi kami memiliki kemampuan handal untuk memenuhi berbagai kebutuhan spesifik anda. Tim CFI kami selalu mengikuti panduan teknis dari para pembuat standar akuntansi, kelompok kerja industri, dan komunitas appraisal. Kami memberikan opini valuasi yang memberikan anda rasa yakin bahwa aset atau kewajiban yang dipertanyakan memiliki nilai yang sesuai.