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Muchos dueños de negocios se enfocan en la situación actual de su organización: hacer crecer su empresa y tener éxito en el mercado actual. Planificar una eventual venta o transición puede parecer una preocupación lejana. Sin embargo, cuando surge la oferta adecuada o cambian las circunstancias de la vida, esa consideración futura de repente se vuelve urgente.
El valor de la planificación temprana
Es natural posponer decisiones que parecen lejanas, pero la experiencia muestra que implementar un plan de salida mucho antes de una transacción conduce a mejores resultados que intentar hacerlo concurrentemente con una venta. Esto es especialmente cierto para asuntos fiscales: la planificación temprana asegura que sus asuntos estén estructurados de manera fiscalmente eficiente, maximizando los ingresos después de impuestos y minimizando problemas que podrían preocupar a los compradores potenciales.
Consecuencias fiscales sin planificación
Sin una planificación adecuada, la tasa efectiva de impuestos en una venta puede variar significativamente. Algunos propietarios asumen erróneamente que poco se puede hacer sobre la responsabilidad fiscal. Otros retrasan la planificación hasta que se acerca una salida, limitando sus opciones. Las estructuras existentes pueden estar desactualizadas o ser defectuosas según la ley fiscal global en constante evolución. Las sorpresas sobre exposiciones fiscales pueden afectar el valor de la transacción y crear fricciones.
El primer paso es considerar algunas de las siguientes preguntas y discutirlas con su asesor:
- ¿Cuál es mi responsabilidad fiscal estimada si vendiera hoy?
- ¿Cómo se valoran los negocios en mi industria y qué problemas fiscales comunes surgen?
- ¿Debería separar activos/divisiones antes de la transacción para obtener un mejor resultado fiscal?
- ¿Cuáles son los impactos fiscales de una transacción en empleados, inversionistas minoritarios y tenedores de opciones?
- ¿Cómo se tratan los ingresos no monetarios como financiamiento del vendedor, acciones del comprador y pagos contingentes para efectos fiscales?
- ¿Están mis políticas de precios de transferencia apropiadas para transacciones globales?
- ¿Tengo exposiciones fiscales/extranjeras desconocidas?
- ¿Tengo otras exposiciones fiscales potenciales que podrían impactar el valor?
- ¿Quién es el comprador más probable (administración, capital privado, estratégico, otro) y cómo afecta eso la estructuración?
- ¿He abordado problemas de cumplimiento e incentivos clave para empleados?
Beneficios de un plan fiscal
Las preguntas mencionadas anteriormente pueden facilitar una discusión productiva con su asesor fiscal sobre las alternativas de planificación fiscal disponibles para su eventual salida del negocio. Un asesor experimentado puede implementar un plan fiscal integral que ofrezca:
Flexibilidad para varios escenarios de salida
Un plan bien diseñado le proporcionará la flexibilidad para seguir diferentes caminos potenciales de salida, como una venta a un comprador estratégico, un comprador financiero o incluso un plan de propiedad de acciones para empleados, minimizando las implicaciones fiscales.
Oportunidades inmediatas de planificación fiscal
Además de prepararse para la futura salida, un plan fiscal le permite aprovechar las estrategias de planificación fiscal actuales que pueden proporcionar beneficios a corto plazo antes de que ocurra cualquier transacción.
Minimización de la tasa efectiva global de impuestos
La estructuración y planificación adecuada pueden reducir significativamente su tasa efectiva de impuestos cuando finalmente se realice una transacción de salida, maximizando sus ingresos después de impuestos.
Estructura operativa fiscalmente eficiente
Sus operaciones pueden estar estructuradas de manera fiscalmente eficiente, reduciendo el riesgo fiscal y facilitando a un comprador potencial entender y sentirse cómodo durante el proceso de diligencia.
Operaciones extranjeras alineadas y precios de transferencia
Si tiene operaciones multinacionales, un plan fiscal asegura que sus entidades extranjeras y políticas de precios de transferencia estén alineadas adecuadamente con sus objetivos fiscales generales para una salida.
Diferimiento de ingresos no monetarios
Para transacciones de salida que involucren ingresos no monetarios como financiamiento del vendedor, pagos contingentes o acciones del comprador, un plan fiscal permite estrategias de diferimiento para retrasar el pago de impuestos hasta que se reciba el efectivo.
Las ventajas de la planificación fiscal integral son numerosas. La clave es comenzar el proceso temprano y trabajar con un asesor para implementar un plan personalizado que satisfaga sus necesidades específicas y objetivos de salida.
Conozca sus objetivos
El plan ideal depende de sus circunstancias, objetivos, perfil de negocio y estructura del acuerdo. Requiere un enfoque adaptado a sus necesidades cambiantes. Tomar medidas ahora permite acceder a la gama completa de oportunidades de planificación cuando decida vender.
Revise cualquier estructura existente para asegurarse de que aún cumpla con sus objetivos.
Si desea obtener más información sobre la planificación fiscal en transacciones de fusiones y adquisiciones, contáctenos.
Preguntas frecuentes a considerar
Si vendiera su negocio hoy, su responsabilidad fiscal estimada dependería de factores como la estructura de su negocio, el precio de venta, su base en los activos del negocio y si califica para beneficios fiscales. Podría deber impuestos sobre ganancias de capital o impuestos sobre la renta sobre cualquier ganancia de la venta de activos del negocio o acciones, dependiendo de la estructura del acuerdo y las leyes fiscales en su jurisdicción de origen y en las jurisdicciones extranjeras donde opera el negocio. La planificación adecuada es clave para minimizar la carga fiscal para estos interesados en una transacción de salida.
Debe revisar y abordar cualquier posible problema de cumplimiento antes de vender su negocio para evitar afectar negativamente la valoración o las negociaciones del acuerdo. Además, querrá asegurarse de haber estructurado adecuadamente cualquier plan de incentivos clave para empleados, compensación en acciones, indemnizaciones, etc., y considerar las implicaciones para un evento de salida.
Para separar activos o divisiones antes de vender para obtener un mejor resultado fiscal, debe considerar:
- Separar ciertos activos o divisiones en nuevas entidades legales antes de la venta para beneficiarse de tasas impositivas potencialmente más bajas en la venta.
- Analizar si la separación permitirá utilizar atributos fiscales como pérdidas operativas netas de manera más eficiente en los negocios restantes o desinvertidos.
- Implicaciones de precios de transferencia e impuestos indirectos de cualquier separación para minimizar impuestos y cumplir con las regulaciones.
Al vender su negocio, los impactos fiscales en empleados, inversionistas minoritarios y poseedores de opciones dependen de sus circunstancias específicas:
- Los empleados podrían deber impuestos sobre la renta sobre cualquier compensación recibida, como pagos de indemnización o pagos de planes de incentivos en acciones.
- Los accionistas/inversionistas minoritarios probablemente deban pagar impuestos sobre ganancias de capital al vender sus acciones a menos que califiquen para alivios fiscales especiales.
- Los poseedores de opciones podrían enfrentar impuestos sobre la renta sobre el elemento de ganga al ejercer opciones antes de la venta, y posiblemente impuestos sobre ganancias de capital sobre cualquier ganancia de la venta de las acciones.
El tratamiento fiscal de los ingresos no monetarios/diferidos de una venta de negocio varía según la jurisdicción y debe asegurarse de comprender si los países relevantes tienen disposiciones para permitir fácilmente la coincidencia de impuestos adeudados con la recepción de efectivo:
- ¿Se permiten reservas fiscales contra financiamiento del vendedor/pagarés para permitir la coincidencia de impuestos cuando se reciben los pagos en efectivo?
- ¿Los ingresos en acciones serán gravados sobre una base actual vs. cuando se vendan?
- ¿Los pagos contingentes serán gravados cuando se determinen o cuando se reciban?
- La estructuración adecuada es importante para maximizar las oportunidades de diferimiento fiscal para estos ingresos no monetarios.
Para asegurar que sus políticas de precios de transferencia sean apropiadas para transacciones globales, debe:
- Revisarlas regularmente para asegurar el cumplimiento con las directrices de la OCDE y las regulaciones locales en cada país donde opera.
- Realizar estudios de benchmarking para analizar si sus precios entre compañías se alinean con los principios de plena competencia para las funciones, activos y riesgos involucrados.
- Preparar documentación robusta de precios de transferencia para respaldar sus políticas durante auditorías fiscales.
- Consultar a expertos en precios de transferencia para analizar si sus políticas son legalmente defendibles en todas las jurisdicciones.
Realizar una revisión exhaustiva de diligencia fiscal con sus asesores es crucial para descubrir y remediar cualquier exposición fiscal extranjera potencial antes de comercializar su negocio para la venta. Los problemas no revelados podrían impactar negativamente la valoración de la venta o las negociaciones del acuerdo.
Para identificar exposiciones fiscales potenciales que podrían impactar el valor de su negocio durante una venta, debe:
- Revisar declaraciones fiscales pasadas y correspondencia con autoridades fiscales para cualquier problema pendiente o auditorías.
- Analizar sus posiciones fiscales y estructuras para asegurar que se alineen con las regulaciones y directrices más recientes.
- Realizar diligencia fiscal para descubrir cualquier brecha de cumplimiento o posiciones fiscales inciertas que los compradores puedan ver como riesgos.
- Consultar a expertos fiscales para evaluar precios de transferencia, establecimiento permanente y otras exposiciones fiscales transfronterizas.
- Abordar y remediar proactivamente las exposiciones fiscales materiales antes de comercializar su negocio puede prevenir impactos negativos en la valoración.
Al considerar quién es el comprador más probable de su negocio, hay algunos tipos clave de compradores a evaluar y cómo pueden impactar la estructuración del acuerdo:
- Si una adquisición por parte del equipo de liderazgo existente es probable, esto podría permitir términos de acuerdo más flexibles como una estructura de earn-out donde parte del precio de compra está ligado a alcanzar hitos de rendimiento futuros.
- Un MBO también puede permitir una transición fiscalmente más eficiente al distribuir los pagos a lo largo del tiempo en lugar de una suma global por adelantado.
- Sin embargo, financiar un MBO puede ser un desafío para el equipo de administración, por lo que puede ser necesario financiamiento del vendedor o inversionistas externos.
- Las firmas de capital privado generalmente se enfocan en maximizar los rendimientos en un periodo de tenencia de 3-5 años antes de salir.
- A menudo prefieren una compra de activos para obtener una base fiscal ajustada y pueden presionar por una participación de capital del equipo de administración para mantenerlos incentivados.
- La estructuración probablemente implicará la implementación de controles operativos estrictos, derechos de gobernanza y preferencias de distribución de beneficios para la firma de capital privado.
- Un comprador estratégico como un competidor o una empresa que busca ingresar a su mercado puede estar motivado por sinergias al combinar operaciones.
- Comúnmente usan acciones/participaciones como moneda de adquisición, por lo que el acuerdo podría estructurarse como una fusión de acciones por acciones o una compra de acciones.
- Los compradores estratégicos a menudo retienen al equipo de administración existente, al menos inicialmente, por lo que estructurar términos de empleo/no competencia es importante.
Comprender el tipo de comprador probable y sus motivaciones es crucial para negociar una estructura de acuerdo óptima que se alinee con sus propios objetivos en torno a la maximización del valor, eficiencia fiscal, incentivos para la administración y participación futura.
Debe revisar y abordar cualquier posible problema de cumplimiento antes de vender su negocio para evitar afectar negativamente la valoración o las negociaciones del acuerdo. Además, querrá asegurarse de haber estructurado adecuadamente cualquier plan de incentivos clave para empleados, compensación en acciones, indemnizaciones, etc., y considerar las implicaciones para un evento de salida.