Of het nu gaat om de aan- of verkoop van een bedrijf, fusie, joint venture, beursgang of het aantrekken van aanvullende financiering, RSM M&A Services begeleidt ondernemingen bij alle stappen van het overnametraject. De succesformule? Een geïntegreerde dienstverlening met aandacht voor de menselijke maat.

M&A Services (mergers & acquisitions) omvat de vier pijlers: corporate finance, due diligence, debt advisory en valuation. “Vergelijk je het met een huisverkoop dan fungeert corporate finance als de makelaar die meedenkt in het verkoopklaar maken, die kandidaat-kopers benadert en onderhandelt tussen koper en verkoper. Valuation is de taxateur die de waarde bepaalt, terwijl due diligence de bouwtechnische keuring doet om verborgen gebreken op te sporen en ervoor te zorgen dat de verwachtingen van de koper stroken met de realiteit”, aldus Marc el Vlaar. Hij is sinds 2018 verantwoordelijk voor de RSM Financial Due Diligence-praktijk en per 1 januari 2024 toegetreden als partner bij M&A Services. Hiermee zet RSM de volgende stap in de ambitie om het midmarketsegment in de fusie- en overnamesector te leiden.

Marcel: “De afgelopen jaren zijn we uitgegroeid tot een gewaardeerde partner voor grotere mkb-ondernemingen en private-equitypartijen. Dit hebben we te danken aan onze vaak langdurige relaties met dga’s en grote familiebedrijven, evenals aan de opkomst van private equity in onze klantenkring. We bedienen nu steeds meer partijen die meerdere overnames per jaar uitvoeren.”

Brede toegankelijkheid 

Het M&A-team begeleidt partijen in alle stappen van het transactieproces. “Afhankelijk van de behoeften van de kopers/verkopers bundelen we verschillende disciplines om risico’s te minimaliseren”, legt Marcel uit. “Daarbij ligt de focus op toegankelijkheid voor iederéén binnen de M&A-sector, zonder in te leveren op inhoud en professionaliteit. We bieden dus dezelfde kwaliteit als de Big Four, maar met een menselijke aanpak en realistische tarieven. Onze kracht ligt in de persoonlijke benadering: we zijn betrokken, we denken mee met de ondernemer en begrijpen diens drijfveren. En doordat onze experts zowel specialisten als generalisten zijn, kunnen we hoogwaardige diensten leveren terwijl we toch in begrijpelijke taal met onze klanten communiceren." 

Sneller schakelen 

Hoe dat in de praktijk werkt, legt belastingadviseur bij RSM Amsterdam Yvette Gorter uit: "Onze corporate finance-adviseurs, de financiële en fiscale due diligence specialisten, maar ook IT-experts en juridische professionals vormen samen het ‘dealteam’ in een overnametraject. Zo kunnen wij veel sneller schakelen en als klant zit je bovendien direct met de juiste personen aan tafel.” Die geïntegreerde dienstverlening sluit goed aan bij de verschuiving van de Europese M&A-markt richting het zogenaamde boutiquemodel: kleinere clubs met een breder dienstenpakket en gespecialiseerde professionals. Als fiscaal adviseur houdt Yvette zich bezig met het analyseren van historische fiscale risico's en ondersteuning bij fiscaal efficiënte acquisities, met name internationaal. “We beschikken in bijna alle landen over een kantoor, dus ook bij internationale transacties zijn onze lijnen kort. Met de teams van andere RSM-landen werken we dan samen aan gestroomlijnde bedrijfsstructuren.” 

Langs alle assen 

Mooi voorbeeld van de elkaar versterkende M&A-disciplines is de begeleiding door RSM bij de fusie van Groenland en de L&M-groep tot de One Flora Group. Eén van de grootste sierteeltbedrijven ter wereld, met in de nieuwe combinatie enkele honderden werknemers in dienst en een gezamenlijke omzet van circa € 400 miljoen. Marcel: “Het corporate financeteam nam de regierol op zich, terwijl beide fuserende partijen werden bijgestaan door een aan hen toegewezen 'gescheiden' due diligence- en valuationteam. Daarnaast speelden de RSM-belastingadviseurs een belangrijke rol in de advisering omtrent de nieuwe bedrijfsstructuur. Eigenlijk waren wij de smeerolie die iedereen bij elkaar bracht. Wat het zo bijzonder maakt is dat dat we hier aan beíde kanten van de deal konden adviseren en ondersteunen op het gebied van audit en belastingen. Op die manier konden we echt als 'trusted advisor' optreden voor de mid-market. Het dealteam trekt dus langs alle verschillende assen met elkaar op, waardoor we optimaal gebruikmaken van alle kennis en kunde die we in huis hebben.” 

Maar de One Flora Group-fusie draait om meer dan alleen financiën, vindt Marcel. “Het gaat over maatschappelijke impact, om het bieden van toekomstperspectief en stabiliteit, zowel voor werknemers als voor de regionale economie. Fantastisch om een waardevolle bijdrage te hebben geleverd aan zo’n bedrijf in onze nabije omgeving." 

Ondernemersgeest 

Volgens Marcel is de ontwikkeling die M&A Services heeft doorgemaakt veelzeggend voor RSM. "Zo’n acht jaar geleden werd er binnen de partnergroep ruimte vrijgemaakt om een M&A-praktijk op te zetten. Cora van Dijk (Head of M&A Services, Corporate Finance) pakte die handschoen op en heeft de boel vanuit de in het verleden opgedane dealervaring opgezet. Fantastisch hoe zij vanaf dag één alle karretjes in beweging heeft weten te krijgen. Die gedrevenheid, het oppakken van zaken en vooral het mensen een kans geven vind ik kenmerkend voor de club mensen die wij zijn. Zes jaar geleden zijn Yvette en ik op dezelfde voet verdergegaan, wat resulteerde in een nieuwe groeifase en verdere vergroting van onze marktpositie.” “De M&A-business was de afgelopen jaren booming en daarvan hebben wij een mooi aandeel naar ons toe kunnen trekken”, vult Yvette aan. “Inmiddels hebben we een sterke reputatie opgebouwd; we mogen best trots zijn op onze huidige positie.”

Marcel: “Met Cora van Dijk en haar sterke netwerk en uitgebreide ervaring in accounting, en René van Bruggen (Head of Valuations) en zijn indrukwekkende ervaring en expertise in de waarderingstak, hebben we M&A-professionals die diepgaande kennis combineren met het vermogen om de taal van ondernemers te spreken. En ik verwacht dat we binnenkort onder leiding van Mario van den Broek (Head of Business Consulting) ook aanzienlijke groei gaan doormaken in de ESG-consulting en -rapportage, waarmee bedrijven hun duurzaamheidsinitiatieven kunnen communiceren. Hier gaat de ondernemende RSM-mentaliteit echt het verschil maken.” 

Toenemende drukte 

Hij voorspelt dat de activiteit op de overnamemarkt voorlopig aanhoudt. “Voor veel mkb-bedrijven ontbreekt het aan opvolgers, terwijl de pandemie ondernemers heeft doen realiseren hoe vluchtig hun positie kan zijn. Hierdoor komen al langer gekoesterde ideeën over het verzilveren van hun bedrijf of delen daarvan nu tot uiting. Tegelijkertijd zie je een groeiende behoefte bij familiebedrijven om via M&A-strategieën relevant te blijven voor de toekomst, terwijl intussen de opmars van private equity in mid-markettransacties onstuitbaar lijkt. Bleef ketenvorming door investeerders voorheen beperkt tot slechts enkele sectoren, nu zien we ook in delen van de zorg, IT, logistiek enzovoorts een consolidatieslag plaatsvinden. Nederland zit momenteel in een transitiefase, vooral in branches zoals Artificial Intelligence, de auto-industrie en energie, en dat vraagt om grote investeringen die voor individuele partijen zonder substantiële subsidies niet haalbaar zijn. Dit impliceert dat bedrijven, groot en klein, moeten samenwerken om de overstap naar nieuwe technologieën te kunnen bekostigen. En binnen dat financiële ecosysteem speelt extern kapitaal een grote rol.” 

Steeds relevanter 

Het stereotype beeld waarbij investeringsmaatschappijen bedrijven 'leegtrekken' is inmiddels verouderd, benadrukt Marcel. “In de meeste gevallen streven private-equitypartners er juist naar waarde toe te voegen en zijn ondernemers enthousiast om hun plannen versneld te kunnen realiseren terwijl een deel van het risico al is afgedekt. Private-equity-investeringen zullen de mid-market de komende tijd blijven domineren. Vandaar dat we zes jaar geleden al zijn gestart met de introductie van de RSM M&A-praktijk bij investeringsfirma's. We zijn klein begonnen en winnen nu langzaam terrein. Onze zichtbaarheid groeit, we worden steeds relevanter en ook de internationale groei toont het vertrouwen in onze kwaliteit. Bovendien slagen we erin om universitair talent aan te trekken, vanwege de aantrekkelijke loopbaanperspectieven en ruime ontwikkelingsmogelijkheden bij RSM. We doen niet onder voor de grote kantoren op de Zuidas, hechten daarnaast grote waarde aan een mensgerichte benadering, zowel intern als in ons werk naar buiten. En ik kijk er dan ook naar uit om met dit team van gedreven professionals in de toekomst nog veel meer mooie duurzame successen voor onze klanten te behalen."

 

auteur  VANESSA VAN ZALM

fotograaf  SANDER NIEUWENHUYS

Dit artikel verscheen in de meest recente editie van het RSMagazine, een magazine dat twee keer per jaar in heel Nederland wordt verspreid onder cliënten, relaties en andere geïnteresseerden. Ontvangt u het magazine nog niet, maar wel geïnteresseerd? Neem dan contact op met Angelique Timmer-Weisscher via [email protected]. Dan krijgt u het magazine voortaan ook kosteloos toegezonden!